На какие облигации обратить внимание в сентябре

Российский рынок долга заметно оживился после летнего затишья, отмечает заместитель председателя правления Совкомбанка, руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса Михаил Автухов: особенно обороты увеличились в корпоративном сегменте. Средний ежедневный объем по индексу корпоративных облигаций RUCBITR подрос на треть до 1,9 млрд руб., в то время как по индексу гособлигаций RGBITR он остался на уровне августа, 6,6 млрд руб.

Второе дыхание

На вторичном рынке спреды к ОФЗ сжались до уровней начала года, однако в некоторых отраслях сохраняются инвестиционные возможности, говорит Автухов из Совкомбанка: например, в строительном или банковском секторах. В настоящее время рынок демонстрирует определенную стабилизацию, ставки облигаций первого эшелона уверенно закрепились на однозначных уровнях на фоне летней дефляции и радикального снижения ключевой ставки, отмечает Островский из «Первой». По его словам, в сегменте рублевых облигаций интерес представляют облигации надежных эмитентов первого эшелона, которые откладывали размещения на более активный осенний период, например, ФСК, «Почта России». Также эксперт рекомендует осторожным инвесторам обратить внимание на инфляционные линкеры-ОФЗ 52002 и 52003.

В текущей ситуации имеет смысл обратить внимание на «санкционку» и квазигосударственные компании, на которые пришелся наиболее сильный удар, считает Мустаев. Например, «Аэрофлот БО1» предлагает доходность порядка 10% к погашению в 2026 г., а облигации ГТЛК в зависимости от срока до погашения дают доходность на уровне 10–11%, говорит эксперт. Из компаний без господдержки Мустаев выделяет лизинговую компанию «Европлан»: просроченная задолженность у компании остается на достаточно низких уровнях, хотя санкции негативно влияют на рынок автолизинга. В зависимости от срока до погашения эмитент предлагает доходность в 11–13%, добавляет аналитик.

Интересно смотрятся облигации эмитентов из второго эшелона, поскольку там до сих пор можно найти двузначные доходности, причем на фоне достаточно хороших финансовых показателей по МСФО за первое полугодие, отмечает аналитик «Финама» Алексей Козлов. Он рекомендует присмотреться к таким бумагам, как: ХК «Новотранс», 001P-02, ЛК «Европлан» 001P-02, Группа компаний «Самолет», БО-П12.