УК «ТФГ»: Лизинговые компании поддерживает статистика

По данным Ассоциации европейского бизнеса (АЕБ), продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей (LCV) в России в июле 2017 года выросли на 18,6%. Несмотря на низкую базу 2016 года, эти данные говорят о постепенном восстановлении рынка. Основными бенефициарами роста продаж автомобилей среди игроков финансового рынка являются специализированные розничные банки (такие как Русфинанс Банк, Тойота Банк, Фольксваген банк рус), а также лизинговые компании, специализирующиеся на легковых и LCV автомобилях. Лидером среди негосударственных лизинговых компаний, работающих в этом сегменте, является "Европлан", ближайшие конкуренты — "РЕСО-Лизинг", "Балтийский лизинг" и CARCADE. Мы не рассматриваем в данном контексте государственные лизинговые компании, потому что у них доля автолизинга в совокупном портфеле не является преобладающей.

В августе S&P повысило рейтинг "РЕСО-Лизинга" с "ВВ-" до "ВВ" (вслед за аналогичным рейтинговым действием в отношении материнской СПАО "РЕСО-Гарантия"), в то же время Fitch подтвердило рейтинги "Европлана" и "Балтийского лизинга" на уровне "BB-", а CARCADE на уровне "B+". CARCADE по операционным и финансовым показателям выглядит слабее конкурентов, по данным Fitch (отчетность по МСФО компании пока не опубликовали), портфель CARCADE сократился на 10% в первом полугодии 2017 года, тогда как у других компаний вырос на 10-20%. При этом "Европлан" как по объему нового бизнеса в сегменте легковых автомобилей (1 место в 2016 году, по данным Эксперт РА), так и по финансовым результатам (по РСБУ чистая прибыль за шесть месяцев 2017 года составила 4,7 млрд руб., "РЕСО-Лизинга" – 0,5 млрд руб., "Балтийского лизинга" (ООО) – 0,3 млрд руб., CARCADE – 0,06 млрд руб.) выглядит наиболее сильным игроком в сегменте, в связи с чем мы ожидаем сужение спрэдов по долговым обязательствам данного эмитента", – сообщила главный аналитик управления анализа и контроля рисков УК "ТФГ" Екатерина Задонская.