Кредитный комментарий

Облигации Европлана могут заинтересовать инвесторов, готовых взять риски лизинговой отрасли, причем в лице одного из лучших частных игроков рынка. Мы рекомендуем участие в выпуске с доходностью от 11,8% годовых. 

Кредитный профиль Европлана, на наш взгляд, является довольно устойчивым с точки зрения позиций компании на рынке, операционных показателей и финансовых метрик (капитализации, уровня долговой нагрузки). К рискам компании можно отнести рост конкуренции на рынке со стороны лизинговых госкомпаний, кроме того, некоторый дискомфорт может добавить сложная юридическая структура группы и желание компании развивать другие направления деятельности (страхование, кредитование), что может потребовать отвлечения от основного бизнеса денежных ресурсов.